Amenințarea cu tarife din partea Statelor Unite se extinde la tot felul de produse, iar simpla posibilitate a aplicării lor este suficientă pentru ca prețurile să crească vertiginos. Asta se întâmplă cu cuprul după ce Donald Trump a ordonat, la sfârșitul lunii februarie, Departamentului de Comerț al SUA să inițieze o investigație privind posibila aplicare a tarifelor asupra cuprului din motive de securitate națională. Decizia a făcut ca prețul metalului să crească brusc, atingând astăzi 10.000 de dolari pe tonă pe piața din Londra și apropiindu-se din nou de maxime.

Piața anticipează deja concluziile acestei investigații și prevede că și cuprul va avea aceeași soartă ca aluminiul și oțelul, asupra cărora SUA aplică deja, începând cu această lună, un tarif generalizat de 25%. Firme precum Goldman Sachs sau Citi prevăd că SUA vor impune tarife asupra importurilor de acest metal de 25% până la sfârșitul acestui an.

În fața amenințării tarifare, prețul cuprului crește puternic în acest an și și-a accelerat avansul în ultimele săptămâni. Prețurile cuprului de pe piața Comex de materii prime din New York au acumulat o creștere de 27% în 2025, în timp ce pe London Metal Exchange avansează cu 14% și acolo se plătește astăzi în jur de 10.000 de dolari tona. Diferența de prețuri de o parte și de alta a Atlanticului se explică prin stocarea puternică de cupru în SUA, care se înregistrează ca măsură de precauție împotriva aplicării tarifelor. Nu degeaba, acest metal are o utilizare industrială importantă în tot ceea ce ține de instalațiile electrice.

Principalii operatori de materii prime, precum Trafigura sau Glencore, direcționează metalul către Statele Unite în detrimentul piețelor precum Asia, în timp ce disponibilitatea cuprului se reduce în ansamblul lumii. “Este un val de reevaluare generalizată declanșat de posibilele tarife ale SUA. Transporturile sunt direcționate preferențial către Statele Unite, lăsând alte locuri fără aprovizionare. Sentimentul de cumpărare este foarte puternic”, explică Wei Lai, operator al firmei Zijin Mining Investment Shanghai Co, în declarații preluate de Bloomberg. Cu creșterea înregistrată joi, cuprul se plasează la cele mai înalte niveluri din octombrie trecut și se apropie puțin mai mult de maximele din 2021, când a atins 10.700 de dolari pe tonă.

Creșterea prețului său, care de obicei este legată și de momente de slăbiciune a dolarului, așa cum s-a întâmplat recent, stimulează cotația minelor chinezești, precum MMG, care se revalorizează cu peste 20% în ultima lună; Jiangxi Copper, care crește cu peste 6% în acea perioadă sau CMOC Group, care avansează cu 14%. La Citi, tocmai și-au majorat prognoza pentru prețul cuprului la 10.000 de dolari pe tonă pe termen scurt, având în vedere o cerere de import mai puternică din Statele Unite, în mod temporar.

Banca americană prevede că penuria de cupru de pe piața din afara Statelor Unite va susține prețul său până la sfârșitul celui de-al doilea trimestru, atâta timp cât va dura importul preventiv al metalului. Ulterior, ar putea avea loc o scădere a prețurilor odată ce cererea se va prăbuși din cauza aplicării tarifelor, la care s-ar adăuga așteptările mai mici de creștere economică din cauza efectelor războiului comercial. Cererea mai mică de cupru din cauza încetinirii economiei este, de fapt, unul dintre riscurile asupra cărora avertizează RBC în fața creșterii prețului cuprului. Revalorizarea sa, pe lângă amenințarea cu tarife, a fost susținută și de îmbunătățirea cererii de metal în China, deși se poate dezumfla dacă războiul comercial ajunge să afecteze în mod general industria prelucrătoare. Chiar și așa, la RBC, se subliniază că factorii structurali care susțin prețul cuprului, având în vedere termenul mediu, rămân intacți și se bazează pe cererea de acest metal creată de tranziția energetică și de avântul centrelor de date.

Actualul deturnare de transporturi de cupru către Statele Unite repetă un model similar cu ceea ce se întâmplă cu aurul. Camerele blindate ale Bursei de materii prime Comex din New York primesc tone de metal prețios de la Londra, ca măsură de precauție, pentru ca aurul să nu fie penalizat de aplicarea tarifelor. Investiția în aur este financiară, dar are și o latură fizică: operatorii trebuie să aibă acces la aurul material pentru a îndeplini anumite contracte futures, care permit cumpărătorului să primească livrarea fizică a metalului. Iar locul unde sunt păstrate lingourile este esențial dacă se apropie posibile tarife care să impoziteze intrarea lor în Statele Unite, o amenințare pe care deocamdată aurul o ignoră.