În câteva cuvinte
Achiziția Wiz de către Google, deși strategică pentru consolidarea poziției în cloud, este extrem de costisitoare și prezintă riscuri semnificative legate de aprobările antitrust și de climatul politic imprevizibil. Valoarea tranzacției, de 32 de miliarde de dolari, este mult peste multiplii companiilor comparabile, iar succesul integrării Wiz nu este garantat.
Calea Google către viitorul cloud ar putea fi una plină de obstacole.
Gigantul tehnologic a convenit marți să cumpere platforma de cibersecuritate Wiz pentru 32 de miliarde de dolari (29 de miliarde de euro). Deși această mișcare l-ar putea ajuta pe CEO-ul Sundar Pichai în competiția acerbă din domeniul cloud computing, drumul este presărat cu provocări.
Compania-mamă, Alphabet, va plăti cash pentru achiziția start-up-ului susținut de Blackstone, Andreessen Horowitz și Sequoia Capital. Negocierile au fost intense. La mijlocul anului trecut, Google oferise 23 de miliarde de dolari (21 de miliarde de euro) pentru Wiz, conform Wall Street Journal, sumă care ar fi reprezentat deja cea mai mare achiziție a Google. Discuțiile au eșuat parțial din cauza temerilor că autoritățile antitrust din mandatul președintelui Joe Biden ar respinge orice fuziune.
Companiile ar putea fi încurajate acum de atitudinea pro-business a noului președinte, Donald Trump. Cel puțin, raționamentul fundamental are sens. Google ocupă un loc trei îndepărtat în furnizarea de servicii de procesare a datelor pe serverele sale, în urma Microsoft și Amazon. Cu toate acestea, atacurile cibernetice de amploare au determinat guvernele și companiile să caute modalități mai bune de a proteja aceste procese. Ingredientul secret al Wiz constă în capacitatea sa de a detecta și a preveni activitățile rău intenționate înainte ca acestea să se întâmple. Prin această achiziție, Google se poate diferenția de rivalii săi într-un mod relevant pentru clienți.
Această poveste simplă este complicată de realitatea financiară. Este adevărat că Wiz, o companie nelistată, ar putea crește mai rapid decât concurenții săi, iar compania susține că se așteaptă să atingă venituri recurente de 1 miliard de dolari (900 de milioane de euro) în 2025, conform CNBC, față de 500 de milioane de dolari (460 de milioane de euro) anul trecut. Wiz a luat în considerare o ofertă publică inițială după ce discuțiile anterioare au eșuat, dar a reluat negocierile după ce a angajat Goldman Sachs ca consultant. Cu toate acestea, prețul inițial era deja ridicat; adăugarea a încă 9 miliarde de dolari (8 miliarde de euro) îl face și mai costisitor. Acordul evaluează compania țintă la de 32 de ori obiectivul său de vânzări. Companii similare precum Datadog, Snowflake și Crowdstrike se tranzacționează la multipli de 9, 10 și, respectiv, 17 ori veniturile recurente așteptate, conform Visible Alpha.
Mai rău, nu există nicio garanție că o administrație Trump va fi mai permisivă. Departamentul de Justiție continuă să dea în judecată Alphabet pentru comportament anticoncurențial. Comisia Federală de Comunicații monitorizează YouTube pentru presupusa discriminare a canalelor religioase. Google intenționează să continue să ofere Wiz unor companii precum Amazon și Microsoft, ceea ce ar putea fi o modalitate de a atenua criticile. Dar faptul că vânzătorul a cerut o taxă echivalentă cu 10% din prețul tranzacției dacă autoritățile de reglementare se opun, conform Financial Times, sugerează existența unor îndoieli serioase. Google s-ar putea împiedica pe drumul său.
