După un nou avertisment de profit, producătorul auto de lux Porsche, cândva o vedetă pe piața bursieră, se confruntă cu dificultăți serioase, atrăgând după sine și concernul mamă Volkswagen. Doar trei ani în urmă, în septembrie 2022, listarea Porsche AG a generat euforie în rândul investitorilor, care visau la randamente de lux. Însă astăzi, realitatea pare mult mai sumbră.

În loc să se concentreze pe un nou model electric emblematic, Porsche revine brusc la o dezvoltare mai intensă a motoarelor cu ardere internă. Această schimbare strategică costă compania miliarde de euro și distruge încrederea. Conform estimărilor, reorientarea financiară a Porsche va costa concernul Volkswagen 5,1 miliarde de euro prin deprecieri și profituri ratate. Profitul operațional al Porsche în sine ar putea scădea cu până la 1,8 miliarde de euro.

Bursa a sancționat imediat și dur: holdingul Porsche SE a înregistrat luni cea mai slabă performanță în indicele DAX, scăzând cu 8,2 procente. Acțiunile preferențiale Volkswagen au pierdut 7,1 procente. De asemenea, acțiunile filialei Porsche AG au alunecat cu 7,2 procente și, pe deasupra, au absorbit frustrarea eliminării din DAX. De luni, acțiunile se tranzacționează doar în MDAX. Analiștii de la „Index Radar” au considerat acest moment „extrem de nefavorabil”.

Verdictul dur al experților

Marjele se reduc dramatic: în timp ce acum doi ani Porsche se bucura de randamente de vis de aproximativ 18 procente, analiștii estimează pentru 2025 doar aproximativ 2-3 procente la nivel de grup. Multiple avertismente de profit din acest an au zdruncinat definitiv încrederea investitorilor.

Experții devin și mai direcți: banca de investiții americană Jefferies avertizează că Porsche a „coborât încă un pas de pe podium”. Iar UBS din Elveția pune întrebarea provocatoare dacă marjele de două cifre mai sunt suficiente pentru a justifica eticheta de „lux”. Verdictul este dur: strălucirea de altădată a Porsche pălește – atât pe bursă, cât și în showroom.

Cu ce probleme se confruntă Porsche:

• Frânare electrică: SUV-ul de lux planificat se întârzie, platforma tehnică trebuie regândită.
• Criza din China: Pe cea mai importantă piață externă, criza imobiliară și concurența ieftină din Orientul Îndepărtat frânează cererea de mașini sport.
• Taxele vamale Trump: În SUA, fiecare Porsche importat este supus unei taxe vamale consistente de 27,5 procente, în timp ce Mercedes și BMW scapă datorită producției locale.

Pentru Volkswagen, slăbiciunea Porsche devine o problemă la nivel de concern. Programele de austeritate sunt intensificate, iar pe termen mediu mii de locuri de muncă la VW și Porsche sunt amenințate. Deosebit de delicat: Audi este strâns legată de Porsche, multe proiecte rulează pe platforme comune – avalanșa costurilor se rostogolește astfel prin întregul concern.

Șeful concernului Blume, sub presiune

Presiunea asupra șefului concernului și al Porsche, Oliver Blume (57), crește. Investitorii și consiliul de administrație îi cer să aleagă: Wolfsburg sau Stuttgart. Ambele companii au nevoie de un lider cu normă întreagă. În cele din urmă, însă, familiile Porsche și Piech au ultimul cuvânt.