Investiția cu ochii pe dividendele plătite de companiile listate la bursă are mai mult sens în acest an de volatilitate puternică și incertitudini economice și geopolitice majore: tarife vamale, falimente geopolitice, risc economic în SUA, creștere a cheltuielilor publice, îndoieli cu privire la inflație și ratele dobânzilor…

O strategie pe care experții o califică drept defensivă și care are sprijinul creșterii acestor plăți în cursul anului trecut. După cum indică Allianz Global Investors, valorile incluse în indicele MSCI Europe au plătit acționarilor săi 440 de miliarde de euro și se așteaptă ca în acest an cifra să crească până la 459 de miliarde de euro, cu o creștere de 4%. Sectorul financiar își va menține poziția de lider în remunerarea acționarilor, deși Allianz se așteaptă ca tehnologia informației și sănătatea să fie cele care vor crește cel mai mult.

Randamentul dividendelor (procentajul plății în raport cu prețul actual al acțiunii) în Europa va crește până la 3,5% în acest an și evidențiază companiile spaniole printre cele mai generoase, cu 4,8% în 2024, care va crește cu o zecime în acest exercițiu. Câștiguri foarte atractive dacă sunt comparate, de exemplu, cu ratele datoriei cu obligațiunea spaniolă la 10 ani la 3,5%.

Anul trecut, în lume s-au distribuit 1,6 trilioane de euro în dividende, cu o creștere de 5,2%.

Dar fenomenul nu este doar european. Potrivit indicelui Janus Henderson Global Dividend, dividendele distribuite la nivel internațional au atins 1,75 trilioane de dolari (1,61 trilioane de euro) în 2024, cu o creștere de 5,2%. În studiul acestui indicator, Jane Shoemake, manager de portofolii de clienți al echipei, subliniază că “sectorul tehnologic american debutează în distribuirea de dividende, contrar celor care credeau că acest grup de firme va evita această formă de returnare a capitalului către acționari”. Și o altă idee încurajatoare a acestui analist pentru a paria pe această strategie este că “dividendele tind să arate mai multă rezistență decât profiturile de-a lungul ciclului economic. Companiile decid cât distribuie acționarilor, deci există mult mai puțină variabilitate în fluxurile de venituri din dividende”, conchide ea.

Calea fondurilor

Cea mai simplă și diversificată formă pentru cei care caută să se protejeze de volatilitatea ridicată pe care o trăiește lumea acțiunilor sunt fondurile de investiții care au ca principală strategie achiziționarea de acțiuni cu un randament ridicat al dividendelor. Există o listă lungă de unde se poate alege, majoritatea străine, dar sunt comercializate în Spania. Investitorul poate alege între fonduri de distribuire sau de acumulare. Primele distribuie dividendele ca un venit periodic (trimestrial sau anual), iar cele de acumulare încorporează aceste plăți în patrimoniul lor.

Companiile cu dividende ridicate suportă mai bine volatilitatea pieței bursiere.

M&G (Lux) Global Dividend Fund EUR oferă un randament de 16,63% anualizat în ultimii cinci ani, care scade până la 8,10% într-o perioadă de trei ani. Managerul său, Stuart Rhodes, explică că “strategiile de dividende, care tind să fie defensive prin natura lor, ar putea atrage mai mult interes deoarece oferă o expunere la acțiuni mai puțin volatilă, cu sprijinul unui flux de venituri fiabil și în creștere. Dividendele au început bine anul, deoarece majoritatea companiilor în care investește fondul le-au crescut între 5% și 15%, în linie cu anii anteriori”. Recent, au încorporat în fond compania de sănătate a consumatorilor Kenvue, desprinsă de Johnson & Johnson, și fabrica de bere daneză Carlsberg. Alte poziții importante sunt Methanex, Amcor, Keyera, Brystol-Myers și Microsoft.

Fidelity Global Dividend Fund este o altă opțiune rentabilă, cu un câștig anualizat la 5 ani de 11,89% (11,43% la trei ani). Fondul, gestionat de Daniel Roberts, are un portofoliu de 50 de acțiuni “cu un echilibru adecvat între convingere și diversificare: investim doar acolo unde vedem oportunități”. Principalele sale poziții sunt: Deutsche Boerse, Unilever, Munich Re, Progressive, Ohio Legrand, Taiwan Semiconductor, National Grid, Roche și Novartis.

JSS Sustainable Equity - Dividendo global P a avut un câștig anualizat în ultimii 5 ani de 12,36%, care scade până la 7,78% într-o perioadă de 3 ani. Joran Mambir, specialist de produs al firmei, comentează că “portofoliul actual este bine echilibrat, investit în sectoare defensive, cum ar fi cel farmaceutic și cel al bunurilor de consum de bază, completat de o supraponderare considerabilă în sectorul industrial, ceea ce favorizează expunerea noastră ciclică. În special, dependența de sectorul tehnologic este mai mică de jumătate decât cea a indicelui său de referință”. Consideră că aceste fonduri sunt un pariu defensiv bun în momentul actual al pieței. Principalele sale poziții sunt The Home Depot, IBM, Darden Restaurants, Royal Bank of Canada și Broadcom.

Randamentul anualizat la cinci ani depășește în multe fonduri de dividende 10% anual.

Goldman Sachs Europe Equity Income este un fond de acumulare (nu distribuie dividende) care investește în companii listate la bursele europene care oferă dividende atractive și durabile. Fondul folosește gestionarea activă pentru a căuta aceste companii. Randamentul său anualizat la 5 ani atinge 6,77%. Pariurile cele mai importante sunt Siemens, Astrazeneca, Allianz, Roche, Deutsche Telekom, Totalenergies, Deutsche Boerse, HSBC, Rio Tinto și Intesa Sanpaolo.

Invesco Global Equity Income A este unul dintre cele mai de succes fonduri, cu un randament anualizat la cinci ani de 17,82%, care scade la 14,13% pentru acei investitori care au fondul de trei ani. Este un fond de distribuire a dividendelor care le livrează o dată pe an. Practic, jumătate din portofoliul său este investit în Statele Unite și principalele sale pariuri sunt Rolls Royce, 3i Group, Canadian Pacific Kansas, Microsoft și Coca Cola Europacific.

În cadrul fondurilor care pariază pe dividende există și cele mixte care combină investiția în acțiuni cu venituri fixe. Este cazul DJE - Zins & Dividende PA, care oferă un câștig anualizat la 5 ani de 5,52%, deși are mai puține riscuri decât concurenții săi doar de acțiuni. De la administratorul DJE comentează că “cele mai mari contribuții la randament au provenit de la compania chineză de internet Alibaba, Deutsche Telekom, care a beneficiat de activitatea sa solidă în SUA, și de la producătorul de ciment Holcim. De-a lungul lunii, a crescut proporția de capitaluri proprii europene din motive de evaluare, în timp ce proporția de capitaluri proprii americane a fost redusă semnificativ”, comentează ei. Poziția sa cea mai importantă în acțiuni este MacDonald´s.

Aristocrații

Dar plata dividendului în mod intermitent nu este suficientă și nici pe departe. După cum indică Stuart Rhodes, manager M&G (Lux) Global Dividend Fund, “este esențial să ne concentrăm pe companii care își măresc constant remunerațiile către acționari de-a lungul timpului, în loc să investim în titluri cu caracteristici similare cu obligațiunile, care, deși pot oferi randamente ridicate, prin natura lor nu pot crește. Singurul lucru care poate proteja investitorii de ravagiile inflației pe termen lung este un flux de venituri în creștere”, explică el.

Cu această viziune au apărut așa-numiții aristocrați ai dividendului, niște valori care reușesc an de an să crească plata către acționarii lor. Există doi indici care îi includ: S&P 500 Dividend Aristocrats, care este format din companii care și-au crescut dividendele în ultimii 25 de ani, și S&P Europe 350 Dividends Aristocrats, format din companii din Europa care au crescut dividendul fără încetare timp de 10 exerciții. Cel european acumulează un randament de 9,86% în ultimii cinci ani. Cele 10 valori care cântăresc cel mai mult sunt Nestlé, BAE Systems, Lindt & Sprungli, Brenntag AG, Novo Nordisk, Roche, Novartis, Logitech International, Swiss Life și DNB Bank.

Nestlé, BAE Systemens sau Novo Nordisk, exemple de companii care ridică dividendul de mai bine de 10 ani.

În cazul indicelui aristocraților americani, câștigul anual în ultimii cinci ani a fost de 11,75%. Cele mai mari ponderi ale indicatorului corespund: AbbVie, Coca Cola, Kenvue, Nucor, Jhonson & Jhonson, IBM, Essex, Consolidated Edison, Eversource și Brown & Brown.

Investiția în companii cu dividende ridicate nu garantează succesul în revalorizare, dar în aceste momente de incertitudini și fluctuații puternice ale piețelor de acțiuni devine o strategie foarte interesantă. Soliditatea acestor companii le permite să suporte mai bine momentele proaste și să se recupereze mai ușor atunci când sosesc pierderile. Căderea prețurilor lor presupune o creștere a rentabilității dividendelor și mulți investitori sunt dispuși să aștepte și să obțină venituri importante pe care nu le-ar obține în alte active precum venitul fix.