Olivier Blanchard: "Economia globală va fi mai fragmentată"

Olivier Blanchard (Amiens, 76 de ani) a fost mult mai mult decât un spectator pasiv al cutremurelor care au zguduit economia mondială în ultimele decenii. Profesor la cele mai prestigioase universități din lume și economist șef al FMI între 2008 și 2015, el a contestat politicile de austeritate severă din timpul Marii Recesiuni și a pledat pentru stimularea fiscală. Cercetările sale l-au transformat într-una dintre cele mai influente și citate voci din domeniul macroeconomiei și i-au adus o nouă realizare în carieră: Fundația BBVA i-a acordat Premiul Frontierele Cunoașterii, alături de Michael Woodford și Jordi Galí, o distincție care, în 12 ocazii, a fost preludiul Premiului Nobel pentru Economie. Într-un interviu prin apel video, el reflectă asupra politicilor eronate ale noului lider american și asupra impactului pe care îl au asupra unei ordini mondiale deja fragile, asupra rolului băncilor centrale și asupra crizei prin care trece Europa. „Economia globală va fi mai fragmentată și nu doar din cauza lui [Donald] Trump”.

Economistul vede tabloul global cu realism și îngrijorare. Șocurile majore ale pandemiei și invazia Ucrainei au tensionat structura unui sistem hiperglobalizat și au pus accent pe securitatea națională, atât în termeni economici, cât și de apărare. „Nu vrem să depindem de o țară în caz de conflict sau să avem de-a face cu alta, deoarece vom avea probleme dacă se comportă urât. Probabil că vom vedea o anumită scădere a comerțului internațional”, prezice el. Venirea noului locatar de la Casa Albă adaugă și mai mult combustibil pe foc și prezice, de asemenea, o lungă perioadă de incertitudine.

„El nu mai joacă după regulile internaționale ale jocului. Când semnezi un tratat cu el, nu ai idee dacă îl va respecta sau nu. Trecem de la lumea în care ne aflam la alta care va fi legea junglei”, afirmă Blanchard. „Dincolo de Trump, s-ar putea să fi mers prea departe gândindu-ne că comerțul liber este grozav. O spun de mult timp și, din acest motiv, parțial, îl avem pe Trump”.

Magnatul american pare dispus să impună tarife sub premisa că puterea economică a Statelor Unite - care începe deja să se clatine - îi permite să joace singur. Cu toate acestea, economistul avertizează asupra pericolului unui război comercial fără reguli care se prelungește pe durata celor patru ani de mandat ai republicanului. „Dacă impui tarife pentru că ești puternic, poate fi bine pentru tine, cu excepția cazului în care celălalt face același lucru. În acest caz, ambele părți pierd. Așadar, incoerența, pe lângă legea junglei, poate duce la rezultate catastrofale. Ceea ce face Administrația Trump nu este bun pentru SUA și nu este bun pentru lume”, conchide el.

Europa și Canada au răspuns deja războiului comercial al SUA cu tarife de miliarde de dolari. „Întrebarea este dacă Europa și alte țări, precum Canada, India sau Brazilia, vor crea zone în care se vor aplica vechile reguli. Sper că da, dar nu sunt sigur”.

De fapt, UE are numeroase probleme. Pe de o parte, există războiul tarifar - în fața căruia Blanchard speră că va rămâne „rezonabilă și nu se va lăsa intimidată” - care ar putea genera, de asemenea, efecte de al doilea val cu epicentrul în Asia. China are o piață internă stagnantă și încă depinde de exporturi. Dacă porțile Statelor Unite s-ar închide și mai mult, Beijingul ar trebui să caute o altă ieșire pentru produsele sale, iar Europa ar fi candidatul ideal. „Ar putea fi o problemă serioasă pentru industria noastră. Sper că Europa și China se vor așeza la masă pentru a negocia”.

Viitorul conflictului din Ucraina, acum că Washingtonul a întors spatele Kievului, pune Bruxelles-ul într-o altă dificultate, deoarece nu are forța militară pentru a domina situația și are dificultăți în a-și pune de acord partenerii.

— Are nevoie UE de cheltuieli comune pentru apărare?

— Cred că da.

„Ar fi mai ușor să o facem la nivelul Bruxelles-ului și cred că finanțarea prin datorii este calea de urmat. Nu putem aștepta”, consideră el. „Se poate aplica aceeași idee a programului Next Generation”. Adică, bani împrumutați cu un program care are o dată de finalizare, astfel încât să nu se genereze un deficit permanent. „Este ceva ce trebuie să facem pentru o vreme și, practic, trebuie să cheltuim pentru apărare atât cât este necesar”.

UE, de asemenea, trăiește o dilemă existențială. Populația sa este îmbătrânită, economia șchiopătează și productivitatea nu decolează. „Sunt mulți oameni care cred că Europa dispare încet de pe hartă. Nu cred”, afirmă Blanchard. „O face bine. Poate că PIB-ul său pe cap de locuitor este puțin mai mic decât cel al SUA și există aceste probleme de creștere a productivității și altele, dar nu este ca și cum SUA ar fi un loc minunat și Europa un loc înapoiat”. Nici nu crede că unul dintre pilonii Bătrânului Continent, statul bunăstării, este în pericol, deși are nevoie de ajustări. „Mă simt de stânga și este greu să spun asta, dar poate că plasa de siguranță este prea generoasă și trebuie să revizuim o serie de programe”, recunoaște el.

Politica monetară divergentă

Blanchard a primit premiul Fundației BBVA pentru studiile sale privind politica monetară. El crede că, în ultimii ani, băncile centrale au făcut o treabă bună în gestionarea așteptărilor de inflație. „Nu puteau face nimic în fața șocurilor Covid sau a prețurilor energiei din cauza războiului din Ucraina, dar au reușit să evite o spirală a prețurilor și salariilor”, afirmă el. „Au petrecut 20 de ani încercând să devină credibile și cred că au reușit. Înseamnă că vor fi credibile pentru totdeauna? Nu. Trebuie să fie atente”.

Îngrijorarea sa, în acest caz, se îndreaptă mai ales către SUA, unde ritmul cererii interne menține prețurile peste țintă și face mai dificilă continuarea reducerii ratelor, ca în Europa, deși Trump insistă pentru reducere. El prevede că politicile vor continua să diverge pe cele două maluri ale Atlanticului, BCE insistând asupra reducerilor - „nu exclud revenirea la rate negative” - și Rezerva Federală menținând rate mai mari ale dobânzilor, „cu excepția cazului în care incertitudinea creată de Trump în SUA duce la o recesiune”. Este garantată independența Fed? „Acum două luni aș fi spus că da, așa cum aș fi spus că Trump ar respecta Constituția. Dar a demonstrat că nu-i pasă prea mult”, conchide el.

Marea întrebare este viitorul economiei globale. Blanchard respinge ideea că ne aflăm într-o eră a policrizei insurmontabile la nivelul războaielor mondiale, dar într-o etapă cu multiple provocări. „Lumea este complicată, au existat întotdeauna probleme noi. Dar suntem într-o formă mai bună decât în 1939 sau 1914. În acest sens, sunt optimist”.

— Iar următorul premiu va fi Nobelul?

— Sincer, nu cred (...). Am lucrat la prea multe lucruri de-a lungul vieții mele, spre deosebire de cineva ca Michael Woodford, care a avut o contribuție enormă. Iar Nobelul este acordat celor care aduc acest tip de contribuție.